崔文官
自2014年开始，被长城影视集团收入麾下的四川圣达（000835.SZ）在资本市场上高举高打，先后斥资10.16亿元高溢价并购了7家游戏、动漫公司，借此实现了从一家煤炭公司向游戏、动漫公司的转型，引发了市场的高度关注。
但两年时间过去了，这家已经更名为长城动漫(的上市公司并未如投资者期待的那样一飞冲天，其股价一直萎靡不振，业绩更是每况愈下。
8月28日晚间长城动漫发布的2016年半年度报告显示，长城动漫归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损9464.79万元，较上年同期减少3651.09%。
业绩持续低迷，焦化行业下行趋势愈发加剧，被寄予厚望的动漫产业也未能彰显价值，长城动漫何去何从？
虽然目前长城动漫已经转型近两年时间，但从主营业务构成情况来看，炼焦行业仍是营业收入的主要来源之一，上半年实现营收6523.55万元，占比近40%，仅次于游戏行业实现的7141.6万元营业收入。此外，动漫行业和旅游行业则分别实现3124.02万元和784.4万元的营业收入。
值得注意的是，炼焦行业实现的营业收入虽然占比较大，但由于焦化行业陷入“市场大幅萎缩、环保压力陡增、流动资金短缺”三大困境，也带来较大的亏损。数据显示，长城动漫旗下的圣达焦化2015年和2016年1~5月分别亏损3983.05万元和1.16亿元，对上市公司业绩造成了较大的不利影响。
长城动漫对外表示，目前公司初步形成了涵盖动漫设计、制作、动漫游戏、创意旅游和玩具销售等动漫业务的大型文化类企业。但是公司近两年的动漫以及相关产业的业绩并不乐观。
2014年至2015年期间，长城动漫先后斥资10.16亿元高溢价并购了7家游戏、动漫公司，但是公司大手笔收购动作并未给公司业绩带来多少帮助。公司2015年年报显示，实现净利润1838.65万元，但扣除非经常损益，净利润则亏损1805.61万元。
虽然业绩不见起色，但似乎并未阻止长城动漫在动漫产业上布局的步伐，在今年6月底，公司再次斥资7.08亿元收购灵境科技和迷你世界两家动漫产业链公司。
西南证券在其研究报告中称，“灵镜科技、迷你世界这两个企业自身经营具有较大的增长潜力和看点，协同效应将可能超预期。”
不过西南证券同时在该研究报告风险提示中指出，“并购方案落地不及预期的风险、相关替代技术出现的风险、收购方案或作出调整的风险、已并购企业业绩实现或不及承诺。”
此外记者注意到，收购灵境科技和迷你世界两家动漫产业链公司方案出炉后，深交所两次发布问询函，要求长城动漫对存在的众多问题进行说明。
实际上长城动漫对于相关行业的乐观，并未给公司业绩带来实质的提升，不仅如此，公司的资金紧张问题也一直如影随形。
长城动漫公布的半年报显示，报告期内长城动漫投资活动产生的现金流量净额为-9074.95万元，同期经营活动产生的现金流量净额544万元，较去年同期大幅下滑78.47%。负债率高达76%。
或许受累于近两年的业绩不佳影响，长城动漫刚刚还经历了一轮人事换血。8月18日，长城动漫发布公告，称公司副董事长、总经理申西杰和董事潘显云因个人原因辞职。而申西杰的接任者是天目药业的董事马利清，天目药业与长城动漫大股东都是长城集团。但从马利清的从业经历来看，其并没有动漫产业的从业经历。
对于公司业绩下滑、负债率居高不下、董事会变动等对公司影响，公司董秘办一位相关人士仅向记者表示，“业绩问题请参照半年报公告，董事变动跟公司未来动漫产业发展有关，具体欢迎9月8日参加公司董事会，当面交流。”
